金价疯狂上涨，金价暴跌意味着什么

图：汇率波动影响了今年不同市场的黄金价格以及相应的不同市场的投资收益。世界正在经历地缘政治和国际货币体系变革的挑战。黄金作为避险资产，再次展现了其配置价值。以各国央行为代表的全球投资者继续逆势增持黄金，整体支撑金价。相反，当经济形势稳定、政治风险降低时，投资者会减少对黄金的需求，导致金价下跌。

虽然不可能完全预测金价的走势，但通过了解这些因素并密切关注市场动态，我们可以做出更明智的投资决策。各国金价的差异反映了黄金的货币属性。在汇率大幅波动时期，黄金可以满足投资者的外汇保值保值需求。今年以来，日元兑美元贬值近11%，一度跌破147关口，推动以日元计价的日本黄金价格走强。

1、金价狂飙发生了什么

日本最大黄金零售商田中贵金属工业公司数据显示，8月底日本黄金零售价格（含消费税和仓储费）历史首次突破1万日元/克，累计涨幅自年初以来增长了17.7%。美元走势：由于黄金主要以美元计价，因此美元汇率的变化对其价格也产生较大影响。同时，正在加快黄金增量项目改扩建。国金证券预计，到25年后，公司金矿改扩建项目逐步达产后，将为公司带来矿产金增量10吨左右。

月底，日本黄金零售价历史首次突破1万日元/克，年初以来累计涨幅17.7%。上海金价也创下历史新高。上述金价大幅上涨、国内金价与国际金价出现溢价的国家，大部分今年以来都出现了本国货币兑美元贬值的情况。 2017年受疫情影响，制造业黄金首饰需求大幅下降，带动全球黄金需求下降15.51%至3679.3吨。据中国基金报报道，现货黄金价格在经历近一个月的震荡下跌后，本周继续上涨。

当然，从长期周期来看，未来随着美国经济走弱以及美联储紧缩周期结束，美债实际利率对国际金价的压制可能会缓解，黄金将有机会走强再次。面对持续不断的淘金热，相信不少投资者会问，国内金价的溢价率能否持续？对于长期投资者来说，低价买入黄金是更明智的选择，而对于短期投资者来说，高价卖出黄金也能获得不错的回报。目前，全球黄金需求主要来自：央行储备、投资（金条、金币）、黄金首饰、工业（科技）等。

由于黄金是无息资产，实际利率决定了持有黄金的机会成本。因此，实际利率与金价之间存在相对稳定的负相关关系。过去很长一段时间，实际利率一直是黄金的重要定价参考。后疫情时期，除了黄金首饰需求恢复性增长外，黄金作为投资品的保值功能更加凸显。各国央行也开始加大黄金购买力度，带动黄金需求快速增长。 2022年全球黄金需求反弹至4,706.3吨。