闻泰科技可转债于8月20日（周五）挂牌，中签率为0.044%。购买顶级商品时有44% 的机会赢得一件拍品。是近期中签率最高的可转债。标的股票基本面良好，估值偏高。近期市场经历了波动和调整。标的股票走势强劲，折价幅度扩大，给了投资者一个大红包。基于目前AA+的评级，参考同行业同类可转债、市场受欢迎程度、标的股票质量，小鹏汽车给出了30%左右的上市溢价，合理的上市价格在135-140之间。

本次可转债评级为AA+，期限6年。票面利率分别为0.10%、0.20%、0.30%、1.50%、1.80%、2.00%。到期赎回价格为108元。面值对应的收益率为1.91%。债务基数约为90.09元，债务保障较强，其他条款仍为主流形式。控股股东总投资120亿元。位于上海临港的12英寸汽车级半导体晶圆制造中心于今年1月开工建设（此后将移交至公司）。加上本次可转债投资项目，收购安世后公司整体资产规模将大幅增长。

1、闻泰发债价值投资分析

闻泰科技宣布发行可转债规模86亿元，采取股东配售、网上申购的方式。 T日定于7月28日（周三）。我们认为其上市位置可能在116元左右，中签率约为0.0658%。投资者依据本网站提供的信息、资料、图表进行金融、证券及其他投资所造成的盈亏与本网站无关。

从此前上市的同行业新债来看，认购闻泰转债应该是有利可图的。但问题是，目前闻泰科技主力股票的价格并不十分坚挺。如果有争夺权利，还会有可转债吗？赚钱，标的股票赔钱，其次是可转债的盈利和标的股票下跌的风险，哪个占主导地位，值得讨论。同行业的类似债券大家应该都很熟悉，包括威尔转债、国威转债。威尔转债现价151，溢价率26.98%，国威转债现价176，溢价率23.52%。

自认购日（7.28）至今，转换价值由97.67增至106.67，溢价率由1.54%变更为-6.25%。闻泰转债（申购代码：733745，配售代码：704745，股票简称：闻泰科技股票代码：600745）

我们认为，关键是闻泰两大板块的协同效应尚未显着发挥，两者在5G、新能源汽车领域的合作尚未全面启动。未来，随着公司与三大通信供应商及高通的战略合作推进，同时完成基础半导体（SiC）和台达（成像相机）的投资，以及完成5G射频SiP及TWS\Watch主板等模块，公司中期业绩弹性有望提升；原股东按每股6.907元的额度配股。债权，代码704745，闻泰分配债权；

闻泰转债涉及半导体概念。公司业绩还不错。标的股票前期大幅上涨。不过，最近却不太走运。它遇到了半导体的调整并进入了下行通道。